【經濟日報╱記者張瀞文／台北報導】 2007.06.13 01:33 am
寶源環球精選價值股票基金產品經理辛勒（Justin Simler）。
記者張瀞文／攝影
寶源環球精選價值股票基金產品經理辛勒（Justin Simler）指出，全球股市仍不乏投資機會，不過不能只依指數布局。在亞洲，台灣及南韓的股票價值佳，新加坡、香港及澳洲則比較貴。
全球不少股市走了數年多頭行情，投資人擔心現在行情可能已在高檔。不過，辛勒指出，全球股市其實仍有不少投資機會，投資人不能只放眼指標指數。
以摩根士丹利資本國際（MSCI）世界指數來說，涵蓋的股票數目不到2,000檔。但辛勒說，其實全球可以投資的個股超過1.5萬檔。因此，如果投資布局能真正做到全球化，投資機會當然多很多。
辛勒說，如果依指標指數布局，然後再小幅加減碼，也很容易受制於指數的投資組合，很難避免股災。例如，在1999年網路泡沫年代，科技類股占MSCI全球指數的36%。投資人如果依這個比重布局，受傷慘重。
在1988年，日本占MSCI世界指數市值的約44%，美國只占約38%。辛勒說，就算當時減碼日本，頂多可能只減少到占34%。但日經225種股價指數從38,000點急跌，最低時股價腰斬再腰斬，大幅押寶日股的投資人同樣重傷。
依指數布局還有一個陷阱，也就是布局太多大型股。辛勒說，研究顯示，從1926年到2004年，如果每年只買標準普爾500種股價指數中的最大型個股，其後十年每年平均報酬率反而落後大盤5%。
因此，辛勒說，全球布局時除了不能死板的依照指數操作外，在產業及投資地區方面都要有很大的彈性。從投資潛力來看，新興市場及中小型股都有極好機會，等著基金管理團隊去發現。
辛勒指出，從年初到現在，投資人對市場的預期不斷改變。例如，年初時預期美國會降息，美國次等級房貸出問題，也讓投資人擔心美國經濟會嚴重不景氣。不過，最近數據又顯示，美國經濟成長強勁，美國今年降息機率大減，反而比較可能升息。
【2007/06/13 經濟日報】@ http://udn.com/
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