投資新興市場 要跟通膨對作

投資新興市場 要跟通膨對作

【經濟日報╱記者徐慧君、曹佳琪／台北報導】 2007.06.06 03:06 am


新興市場近來漲幅亮麗，雖然股市震盪走高，但投信業者表示，在全球資金簇擁的行情，加上新興國家基本面強勁，這波成長力道可望讓新興國家翻身成為已開發國家之林，長線利多來勢洶洶。

基本面強勁 長線衝衝衝

復華投信總經理楊智淵表示，以往新興國家也曾有多次大漲的多頭行情，例如拉丁美洲的智利、亞洲四小龍的台灣等，過去都曾是全球矚目焦點，但在充滿資金面、缺乏基本面帶動下，後續股市表現卻不如預期。

反觀今日，以往多由共產主義統治的第三世界，可看到物權私有、民主思想日漸發散、人民資產明顯上升、政府負債日漸減少等，隨整體淨值上升反映出信評升等，這些並非由資金行情催生，而是來自於新興國家的基本面。

在基本面帶動下，楊智淵直言：「我覺得這是新興市場最有機會的一次。」預言新興市場長線確實仍處多頭揚升階段，全球股市也將獲得支撐。

根據國際貨幣基金（IMF）4月的經濟成長率預估值，美國今年經濟成長率雖自2.9%調降至2.2%，但新興亞洲、拉丁美洲及新興歐洲三大區塊經濟成長率卻同步上修；富蘭克林投顧解讀數據指出，新興市場景氣成長動能依然穩健，配合企業獲利成長強勁，新興市場確實位在長線多頭軌道。

滙豐中華投信的新興市場五力分析也在昨天出爐，目前新興市場綜合分數為65.5分，較4月的66.5分微幅下滑，但滙豐中華投信表示，全球新興市場基本面沒有太大改變，仍然穩健向上，加上企業獲利及資金動能強勁，預期全球新興市場表現可望持續攀升。

雖然新興市場走多，群益全球不動產平衡基金經理人許哲崑則提醒投資人要密切觀察新興市場的通貨膨脹走勢。許哲崑指出：「當通貨膨脹起來了，就代表該國走完了這一段行情。」

通貨膨脹起 行情結束時

許哲崑以印度股市為例指出，印度去年股市大漲後，通膨壓力隨之而來，讓印度不得不讓盧比升值。對應印股技術線型，昨（5）日雖小幅走高，但卻是亞洲少數還未站上新高的股市，回復力道明顯較弱。

【2007/06/06 經濟日報】@ http://udn.com/